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盈利是决定企业扩张的核心指标，需求与供给共同作用在盈利水平上，并影响到企业扩张的动力。从数据趋势来看，工业企业利润基本领先制造业投资一年的水平。每次盈利增速快速下行，会在零附近调整两到三个季度（2012年2月至9月，2015年2月至12月），在这期间内制造业投资持续低迷。但是在两次盈利增速回正之后，制造业投资表现却不同，2013年盈利转正之后制造业投资持续下降，而2016年盈利转正之后制造业投资企稳上行。两个阶段的差异在于2016年主动去产能之后，企业加大了技改、设备升级的投资力度，支撑了制造业投资增速。

有不愿透露姓名的受访者表示，“这种模式下，他们想的就是移用押金。因为现在金流远不能覆盖成本。”在张伟明看来，这是一个很难单独成立的商业模式，如果要发展，需要与其他的战略资源建立协同价值。然而，纵观摩拜与美团的合作，哈啰与支付宝的合作，其在协同价值上仍然存在很多的疑点。

来源：周岳宏观固收摘要1-5月地方债发行全景扫描：2018年1-5月，全国累计发行地方政府债券8，766亿元。相比去年同期的13，479亿元下降了34.97%。与往年相同，2018年的地方债发行工作于2月份起步，一季度较慢，二季度明显加快。按资金用途分，以置换债发行为主，占比超九成；从发行方式看，公募发行方式仍是主流；发行量较大省份主要分布在中部和东部地区，前三位分别是贵州、广东和安徽；发行年限看，以中长期债券品种为主；随着监管趋严，金融去杠杠使得地方债发行利率有所上升。

刘哲认为，战略配售基金作为CDR发行的配套创新产品，能够在一定程度上化解短期境外创新企业回归A股的资金担忧。从融资规模来看，按照小米、阿里巴巴、百度、京东与网易发行股票的5%来计算，新增的市场融资需求约为2500亿元，相当于一年的IPO金额，占一年股权总融资金额的16%左右，如果能够合理控制发行数量和发行进度，充分考虑市场流动性的容纳能力和战略配售基金的规模，将有利于降低对市场的短期冲击，缓解市场的担忧情绪。

此外，奥利奥中国高级市场经理陶莉，Facebook大中华区渠道业务总经理黄纬贤，字节跳动营销中心总经理陈都烨，蓝标传媒出海业务总经理李姣出席并参与讨论。新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。

“从打击或者是抑制违法行为角度来说，目标应该是‘不枉勿纵’。”北京大学法学教授郭雳表示，从救济角度，应是“有效赔偿、适当方式”，不是赔偿金额越高，就是对投资者越好的保护。因为投资有风险，这个风险的降低很大程度上应通过分散投资来解决的，而未必是通过赔偿，特别是比充分更多的赔偿来实现。私力救济的单一方式从目前看效果并不理想，民事诉讼、和解、仲裁、先行赔付、公平基金等多渠道救济方式应是去探索实现的。